La Réserve fédérale signale que les taux resteront inchangés face aux risques persistants
La gouverneure de la Réserve fédérale, Adriana Kugler, a récemment souligné que les fortes pressions inflationnistes, notamment celles alimentées par les tensions commerciales et la hausse des droits de douane, représentent un risque important pour la stabilité des prix. Elle a réitéré que la réunion de politique monétaire de mi-juin, tenue les 17 et 18 juin, maintiendrait probablement les taux d'intérêt actuels dans une fourchette de 4,25 % à 4,50 %. L'inflation des biens de base a inversé sa tendance baissière, tandis que les anticipations d'inflation à court terme sont orientées à la hausse, mais les projections à long terme restent ancrées. Selon Kugler, la politique monétaire anticipée reste flexible, prête à s'adapter aux nouvelles données économiques.
Le marché du travail ralentit, mais aucune urgence à baisser les taux
Un récent rapport sur l'emploi aux États-Unis pour juin indique que la croissance des emplois non agricoles a ralenti à seulement 139 000 emplois, tandis que le chômage a légèrement augmenté à 4,2 %, soit une légère hausse par rapport au début de l'année. Bien que le marché du travail semble moins surchauffé, les économistes et les marchés s'accordent à dire que la situation reste stable. Par conséquent, les investisseurs s'attendent à ce que la Fed maintienne ses taux inchangés jusqu'en septembre, une seule baisse étant prévue d'ici décembre.
Le marché boursier est proche de ses records, mais l'incertitude plane
Wall Street poursuit son ascension. Le S&P 500 se situe à 3 % de son record de février, en hausse de plus de 19 % depuis un repli en avril provoqué par des inquiétudes concernant les droits de douane. Cependant, la prudence des investisseurs reste de mise, les marchés anticipant les prochaines données de l'indice des prix à la consommation (IPC), espérant qu'elles clarifieront l'impact des droits de douane sur l'inflation. La réunion de la Fed de juin se profile à l'horizon : beaucoup anticipent un maintien des taux stables pour l'instant, mais anticipent des baisses avant la fin de l'année.
L'action Tesla a récemment chuté de 14 % suite à un affrontement public entre Elon Musk et l'ancien président Trump au sujet d'un nouveau projet de loi sur la fiscalité et les dépenses, soulignant la sensibilité du marché aux actualités politiques et aux changements de politique budgétaire.
Les droits de douane compliquent les perspectives d'inflation
Selon le compte rendu du FOMC d'avril, la Fed a noté que les droits de douane exerçaient une pression à la hausse notable sur l'inflation et pesaient sur l'activité économique. Les équipes de la Fed prévoient des vents contraires potentiels pour la production et l’emploi, alors que l’inflation des biens de base commence à augmenter à nouveau. Alors que la suspension de 90 jours de certains droits de douane expire le 8 juillet, les dirigeants surveillent de près la prolongation des droits sur l'acier, l'aluminium et d'autres secteurs, risquant ainsi de nouvelles hausses de prix.
Implications pour les consommateurs et les entreprises
Les consommateurs et les entreprises sont confrontés à une situation contrastée :
- Coûts d'emprunt : Les taux hypothécaires restent élevés (plus de 6,8 % pour les prêts à taux fixe sur 30 ans) en raison des rendements élevés des bons du Trésor.
- Dépenses de consommation : La stabilité, bien que les impayés élevés sur les cartes de crédit et les prêts automobiles, laissent présager des difficultés financières.
- Investissement des entreprises : Face au durcissement des conditions de crédit dans l'immobilier commercial, certaines entreprises retardent leur expansion, notamment dans les secteurs des bureaux, de l'hôtellerie et du commerce de détail. Secteurs.
Perspectives : À surveiller
1. Réunion du FOMC des 17 et 18 juin : La Fed maintiendra-t-elle ses taux actuels ? Soyez attentifs aux déclarations sur les risques d’inflation, notamment liés aux droits de douane.
2. Publication prochaine de l’IPC : Les premiers signaux pourraient modifier les attentes du marché, validant ou réduisant les espoirs de baisse des taux.
3. Évolution des droits de douane : Toute prolongation ou escalade après le 8 juillet pourrait raviver les pressions inflationnistes et compliquer la politique monétaire de la Fed.
4. Données économiques : Une croissance de l’emploi toujours faible ou une demande de consommation stagnante pourraient faire pencher la balance en faveur d’un futur assouplissement, mais en juin, les marchés ne tablent que sur une seule baisse cette année.
Conclusion
La politique monétaire américaine se trouve à un tournant délicat : l’inflation reste tenace, les tensions commerciales compliquent la dynamique des prix et le marché du travail ralentit, sans toutefois s’effondrer. Dans un contexte de taux « élevés plus longtemps », la Fed semble prête à maintenir son taux directeur avant d’envisager une baisse de taux. Dans les semaines à venir, les données sur l’IPC, les décisions tarifaires et les communications du FOMC seront cruciales pour l’orientation future, maintenant les consommateurs, les investisseurs et les décideurs politiques en alerte.